垂涎低成本資金 互金公司瞄準ABS

　　去年以來，消費金融ABS已然成為互聯網金融公司競相角逐的“香餑餑”。進入2017年，該市場更是加速擴容，僅6月份，就有讀秒和小米金融分別宣佈其ABS專項計劃落地。

　　《經濟參考報》記者粗略統計，目前已有包括捷信、京東金融、品鈦等在內的眾多互金公司發行了消費金融ABS。據估算，目前消費金融ABS的累計發行額約達1500億元。

　　6月再遇“兩連發”

　　今年6月以來，小米金融和讀秒分別宣佈其ABS專項計劃落地。其中，小米金融旗下小米貸款的30億儲架式ABS專項計劃獲得上海證券交易所批准。讀秒主導的“讀秒-去哪兒網‘拿去花’第一期消費分期資産支持專項計劃”也在上海證券交易所成功發行。

　　據了解，小米貸款ABS發行將突破過去的審批制，實現一次註冊多次發行。第一期募集額度為6億元，由中信證券作為計劃管理人及承銷機構，于6月5日設立。

　　由讀秒主導的“讀秒-去哪兒網‘拿去花’第一期消費分期資産支持專項計劃”首期發行規模為2.45億元。其中去哪兒網提供消費場景、用戶流量並提供數據支持；讀秒為去哪兒網提供大數據風控與智慧信貸技術解決方案。中信證券擔任本專項計劃的管理人和主承銷商。

　　讀秒資産證券化業務負責人劉耀興介紹，讀秒通過智慧風控決策引擎對用戶進行風險判斷與決策。審核通過後，用戶可以獲得“拿去花”預授信額度。用戶在去哪兒網進行消費時，可以使用“拿去花”額度進行結算，享受免息或分期服務。基礎資産層面，通過賒銷模式形成商戶對用戶的應收賬款，再由原始權益人從商戶處受讓應收賬款，繼而將該應收賬款資産轉讓給專項計劃，實現資産證券化。

　　讀秒CEO周靜表示，以往消費金融場內ABS的發行主體一般為綜合電商，擁有消費場景與巨大的用戶流量。讀秒作為獨立信貸技術服務商，此次能夠作為發行主體，是因為精準定位在互聯網消費金融ABS産業鏈中的核心位置，利用數據和技術優勢，在基礎資産的篩選、大數據風控等方面體現出了巨大價值，從而成功突破消費場景和用戶流量的限制。

　　業內起底：ABS緣何受青睞

　　記者注意到，除去6月亮相的兩起消費金融ABS，今年以來，捷信、京東金融、百度金融等互金公司紛紛宣佈成功發行消費金融ABS，發行可謂密集。業內人士表示，目前這一市場正迅速擴容，未來恐將迎井噴式發展。

　　消費金融ABS成為“香餑餑”，與其低成本的資金不無關係。由於銀監會《消費金融公司試點管理辦法》規定，消費金融公司不得吸收個人存款，因此，資金來源只能是股東注資、向金融機構借款、申請發行金融債券、參與同業拆藉以及發行ABS（資産證券化）産品募資等形式。

　　加之今年以來，金融監管政策集中落地，市場資金面緊張的態勢未能緩解。在這種情況下，找尋低成本資金更是難上加難。由此，取得低成本資金對於互金公司來説可謂核心競爭力。

　　周靜坦言，通過ABS進行融資相比現階段其他融資渠道，其募集的資金成本肯定更低；另外互金公司在公募市場募集資金會獲得更多的機構關注，如銀行、保險、信託等金融機構，可能會增加互金公司資産的競爭優勢，從而降低融資成本。

　　在此前京東金融“資産證券化雲平臺”與51信用卡共同合作發行1.6億元“京東·51人品貸私募資産證券化産品”會上，京東金融相關負責人也表示，消費金融市場將持續高速發展，京東金融ABS雲平臺將豐富消費金融服務公司的融資渠道、降低消費者融資成本，促進整個消費金融行業的低成本多元化融資。

　　各路資本加速佈局

　　近年來，得益於傳統消費觀念升級，我國居民短期消費貸款餘額一直保持20%以上的高速增長。據馬上消費金融數據顯示，18歲至25歲的90後人群在消費金融領域的佔比高達46.14%。此外，從消費金融用戶的工作年限分佈來看，工作年限與貸款之間呈現“二八”特點，即工作5年以下和工作6至10年的職場人群，借走了84.22%的消費貸款。

　　消費金融市場的巨大潛力，也折射出消費金融ABS的巨大市場機遇。據艾瑞諮詢發佈的《2016年中國互聯網消費金融市場研究報告》顯示，2015年中國消費信貸規模達到19萬億元，同比增長23.3%；預計2019年將達到41.1萬億元。

　　在如此巨大的市場中，各路資本必然加速佈局。據《經濟參考報》記者不完全統計，截至目前，消費金融ABS累計發行額約1500億元。其中，2015年全國共計發行7隻消費金融ABS，總額度138.44億元；2016年，消費金融ABS發行量攀升至51支，總額度達936.32億元，是2015年的6.76倍。

　　事實上，消費金融ABS蓬勃發展也離不開傳統金融機構的強力助推。“券商資管、基金子公司、信託等都在爭搶ABS業務。尤其是券商及其資管公司，在ABS發行過程中充當了管理人和主承銷商的角色，券商本身的業務擴張衝動，也成為消費金融資産證券化背後的重要推手。”一位業內人士坦言。（記者 劉麗）