叫停ICO是監管數字貨幣的信號

　　近期，通過代幣發行如ICO等形式的融資活動大量涌現，投機炒作盛行，嚴重擾亂了經濟金融秩序。對此，加強監管，對於整治市場亂象，保護投資者利益，嚴防金融風險有著積極意義。監管層更應思考的是，如何避免“一陣風”似的“運動式”監管，並儘快建立起針對數字貨幣的監管長效機制

　　9月4日，針對近期首次代幣發行（ICO）亂象，7部門聯合發文叫停。

　　近期，通過代幣發行如ICO等形式的融資活動大量涌現，投機炒作盛行，嚴重擾亂了經濟金融秩序。監管層此時迅速出擊，對於整治市場亂象，保護投資者利益，嚴防金融風險有著積極意義。

　　各類以ICO名義籌資的項目看似與證券市場首次公開發行（IPO）相似，但在一段時間內處於監管的灰色地帶。隨著其規模迅速擴大，涉及的普通投資者也越來越多。

　　國家互聯網金融風險分析技術平臺近期發佈的報告顯示，今年上半年，國內已完成的ICO項目共計65個，累計融資規模26.16億元，累計參與人次達10.5萬。據統計，主要融資幣種包括比特幣、乙太幣，還有少量EOS、萊特幣、量子鏈、公信幣、小蟻幣等。

　　對於ICO的火熱，此前有不少人持支持態度，認為ICO只是一種商品，並非股票等有價證券。ICO基於區塊鏈技術，不僅是一種創新的交易方式，更能夠推動區塊鏈技術發展。

　　但令人擔憂的是，實際上很多ICO項目是借區塊鏈名義炒作概念的“偽ICO”。從技術上來看，部分項目對區塊鏈隨意裁剪，實質上不具備數據防篡改、去中心等特點。從資金募集和使用來看，部分項目採用各類誤導性宣傳手段，以ICO名義從事融資活動。由於這些虛擬幣的匿名性，有一些項目發起人和機構還可能涉及地下非法交易或者洗錢等行為。

　　幾天前，中國互聯網金融協會也提示，由於ICO項目資産不清晰，投資者適當性缺失，信息披露嚴重不足，投資活動面臨較大風險。投資者應冷靜判斷，謹慎對待，自行承擔投資風險。

　　從監管的角度看，對於新生事物，的確要平衡風險與創新間的關係。一方面，對於創新應當給予一定的鼓勵和包容；另一方面，也不能聽之任之，對於已經出現的風險苗頭，部分披著新技術的外衣，本質上是金融詐騙、非法集資的行為，監管應儘早出手。

　　目前，不僅是ICO，隨著比特幣等虛擬幣的擴張，一些國家已經開始重視這些數字貨幣的風險，部分國家已經將其納入監管範圍。7月25日，美國證券交易委員會(SEC)明確ICO代幣是一種證券，在SEC的監管範圍內，需要符合聯邦證券法的相關規定，並且提醒投資者謹慎作出投資決定。美國紐約還專門出臺了針對數字虛擬幣的監管法案；歐盟今年也將數字貨幣領域的反洗錢管控納入《反洗錢法》。

　　當前，我國數字貨幣發展較快，但相關監管的常態機制還有待建立。就拿ICO來説，伴隨其野蠻生長，涉及的投資者越來越普遍，人數也越來越多。很多缺乏相關專業知識、風險承受能力較差的普通投資者也盲目參與，投機炒作氛圍濃厚。一旦出現“跑路”事件，很可能出現類“e租寶”式的後果，普通投資者的鉅額資金難以追回，甚至影響社會穩定。

　　全國金融工作會議強調，要強化金融監管的專業性統一性穿透性，所有金融業務都要納入監管。也就是説，不管是傳統金融業務還是創新性業務，不管是線下還是線上金融，不管是持牌金融機構還是未持牌但從事金融活動的機構，都應該納入監管範圍。

　　在叫停ICO之後，相關監管手段應儘快落地，避免其野蠻生長誤傷創新。在整頓當前ICO平臺的同時，監管層更應思考的是，如何避免“一陣風”似的“運動式”監管，並儘快建立起針對數字貨幣的監管長效機制。（陳果靜）