智慧投資迎來風口 基金公司“左右手”抓機會

　　人工智能（AI）的浪潮正洶湧而來，基金+AI也穩步向前。近年來，AI主題概念基金熱度提升，近八成産品今年獲得正收益，機構對相關領域的投資力度不斷加碼，重倉配置海康威視、科大訊飛等多只概念股。與此同時，儘管業內智慧投資還處於初級階段，有實力的公私募基金公司紛紛將視線投向AI賦能。

　　基金智慧投資運用蹣跚前行

　　從最早的指數型産品，到具有一定算力的量化基金，基金業投資借助科技的力量不斷前行。濟安金信基金研究主任王群航認為，智慧投資是利用大數據和雲計算，基於技術分析的基礎上高效處理數據，並由機器得出分析指標，進而制定選股標準的方式。不過，就目前而言，人工智能應用到投資領域仍然“魚龍混雜”，更不乏失敗的案例。

　　譬如2015年起基金公司紛紛發行的大數據基金。Wind數據顯示，名稱中帶“大數據”的基金産品共25隻（A/B/C分開計算），大多是2015年、2016年發行的，而今年僅發行2隻，熱度大大下降。

　　這類産品設計時多與新浪、百度等擁有大數據的公司合作，在傳統産品的投研基礎上疊加大數據分析，幫助做出更正確的決策。儘管舉著AI大旗，但畢竟只比傳統産品增添了些多維數據，沒有本質性的突破。這類産品自成立以來逾三成為負收益，僅7隻産品收益率超10%，業績方面並沒有交出令人滿意的答卷。

　　實際上，在交易操作層面，目前投資市場只有外匯交易真正實現了人工智能交易。盈米財富副總裁黃建翔認為，外匯操作所依賴的邏輯是快速、高頻、邏輯確定，所以適合運用人工智能交易。至於其他如股票交易、期現貨等需要多元考慮政策等因素的品種，目前人工智能的貢獻仍不明顯。

　　黃建翔同時表示，在市場趨勢的分析部分，人工智能運用在大批量數據的收集及分析上，已收到很好的成效，特別是各種複雜維度的交叉運算與模擬，都比人工更高效。其中，在歸因關係的辨識上，人工智能能持續學習各種具體而細微的市場徵兆，理論上能替代資深的研究分析人員。

　　對大多數公私募基金公司來説，智慧投資是行業未來的“黑科技”方向。上海某家中型量化私募基金公司人士表示：“人工智能+投資的發展還處於初級階段，為防出現猝不及防的行業性顛覆，現在有些實力的公私募基金公司都在密切關注這方面的發展。”

　　基金關注人工智能投資機會

　　人工智能概念今年以來有幾次波段上漲，作為嗅覺敏銳的公募基金，自然不會置身事外。AI概念的上市公司作為投資標的也越來越獲得基金公司青睞。

　　從今年機構調研及持倉來看，截至20日，作為AI概念股，海康威視獲得607家機構調研，基金、私募分別佔85家、263家，數量最多。海康威視半年報顯示，共計431隻基金産品持有該股，佔流通股比逾10%，東方紅睿華滬港深混合持倉最多。除此之外，科大訊飛、四維圖新等熱門人工智能概念股也分別接受了120家、40家公私募基金的調研，二季度末分別有208隻和113隻基金重倉這兩個股票。

　　近年來AI一直都是市場關注的熱點話題，在基金已發行的産品中，也不乏人工智能主題基金，其中，已有23隻産品今年漲幅超過10%，更有8隻漲幅超40%，近八成産品獲得正收益。

　　今年下半年，人工智能政策領域利好迭起。7月，國務院印發《新一代人工智能發展規劃》，提出了面向2030年我國新一代人工智能發展的指導思想、戰略目標、重點任務和保障措施。10 月，發改委發佈《關於組織實施2018年“互聯網+”、人工智能創新發展和數字經濟試點重大工程的通知》，人工智能等領域重大工程將獲國家資金直接支持。

　　九泰基金研究發展部研究員劉越認為，人工智能的核心是數據驅動，産業鏈可分為基礎層、技術層和應用層。在具體標的選擇上，應從兩個維度進行挑選。其一，是核心競爭力和稀缺性。人工智能基礎層焦點在於晶片，技術層在於演算法和數據。比如目前AI晶片類公司具有較高的技術壁壘，可替代性弱，上漲動力更強。其二，是落地性和行業規模。AI可以細分為多個領域，行業成熟是成批次的。舉個例子，國內圖像識別技術快速發展，已帶動安防類公司優先落地，業績可預期；同時，無人駕駛領域目前發展較快，金融、醫療等方面落地也指日可待。未來行業空間越大，投資價值越高，而應用落地快的公司值得優先考慮。（⊙記者 朱妍）