上期所修訂黃金期貨合約最小變動價位

　　近日，上海期貨交易所（下稱上期所）發佈公告對《上海期貨交易所黃金期貨合約》進行修訂，將最小變動價位由0.05元/克調整為0.02元/克。根據公告，該修訂將於2019年12月10日交易（即2019年12月9日晚夜盤）時起實施。

　　據記者了解，此次黃金期貨最小變動價位的優化調整一方面能夠促進國內外黃金期現市場接軌，有效地反映黃金價格波動趨勢，更好地發揮價格發現和套期保值功能；另一方面能夠提升黃金期貨市場運行品質，提升黃金期貨的做市業務效果，改善黃金期貨合約的持倉分佈結構，解決主力合約不連續近月合約不活躍的問題。修訂後的黃金期貨合約最小變動價位與此前上期所公開徵求意見的黃金期權的最小變動價位保持一致，這將有利於發揮期貨和期權的聯動效應，便於企業和投資者豐富交易策略，提升套保效果。

　　上期所相關負責人表示，在黃金市場和黃金行業高速發展的背景下，上期所將結合市場發展實際不斷優化業務規則，以市場需求和實際問題為導向，對黃金期貨市場發展所涉及的交易、結算、交割等問題，在法律制度、業務規則、操作流程、技術系統等層面進行優化完善。同時，強化品種和業務創新，滿足市場的多樣化需求，並持續優化投資者結構，發揮黃金期貨風險管理和定價功能，進一步鞏固和擴大國內外市場影響力。

　　山東招金集團副總經理李宜三表示，上期所今年以來採取多種舉措改善黃金期貨交易環境，服務實體企業。首先是最小變動價位的調整是圍繞市場交易需求、提高市場效率而進行的一次科學合理的變更，既符合國內黃金市場和黃金企業的報價習慣，吸引企業參與期貨套期保值，也有利於市場投資者積極參與報價和達成交易，在活躍市場深度方面將起到推動作用，滿足了實體企業風險管理需求，助力黃金企業穩健經營和黃金市場共贏發展。其次是上期所加大了減費讓利幅度，自10月14日起大幅調降黃金期貨除6月和12月合約以外其他月合約的交易手續費，與相關合約已引入的做市商機制相結合，既提高了合約流動性，又降低了企業的交易成本，實現了雙贏。再次是在黃金期貨做市商交易方面，改變了以往只有6月和12月合約活躍的局面，主力合約雙月輪轉取得顯著成效，與黃金企業生産經營和套期保值交易的連續性更加匹配，滿足了企業風險管理需求。

　　交通銀行貴金屬業務中心市場交易部總經理喬良表示，將黃金期貨合約最小變動價位從0.05元/克調整為0.02元/克將有助於提升合約流動性及市場深度，有效降低實體企業及做市商的交易對衝成本。同時，調整後的最小變動價將更貼近以人民幣折算的國際期貨市場水準。此舉將推動境內外市場聯動，進一步增強我國黃金期貨市場國際化、綜合化發展。

　　雲南銅業行銷管理部主任張劍輝表示，對黃金期貨最小變動價位進行調減可以增加報價點位，縮窄買賣價差，使現貨和期貨價格之間的基差變化更為平滑，更有利於企業進行更精確的購銷成本計算，在為市場參與者提供充足的交易空間的同時，也有利於企業降低套期保值和風險管理成本。（劉葉琳）