聚焦産業升級紅利 工銀瑞信“雙星”打造主題投資新品

　　隨著中國經濟由高速轉向高品質增長，越來越多的優秀中國企業有望脫穎而出，佈局中國經濟轉型，挖掘産業升級投資機會正當其時。近期，工銀瑞信瞄準這一主題機遇，適時向市場推出工銀瑞信産業升級股票基金，值得一提的是，該基金擬由兩位明星基金經理聯袂管理，共同為投資人打造産業升級主題投資新品。

　　據悉，工銀産業升級的兩位擬任基金經理杜洋和陳小鷺均在主題投資上有豐富經驗且過往業績優良。Wind數據顯示，截至12月9日，杜洋管理的工銀戰略轉型主題股票基金成立以來取得了32.76%的超額回報，獲評銀河證券兩年期和三年期五星評價，今年以來實現44.4%的投資回報；陳小鷺自2018年11月30日管理工銀國家戰略主題基金以來，累計取得了36.47%的超額回報，今年以來投資回報達59.55%，排名銀河證券同類排名22/181，獲得銀河證券一年期五星評價。

　　作為一隻主題投資基金，工銀瑞信産業升級基金將深入挖掘傳統産業升級過程中的投資機會，精選具有核心競爭優勢的上市公司進行重點投資，力爭實現基金資産的長期穩定增值。産品將專注于通過産業升級帶來競爭優勢提高、突破競爭重圍的傳統産業龍頭公司，這些公司通過持續多年的發展，積累了很多技術、管理、成本、規模等方面的優勢，或者通過引入新機制、新技術、新模式，能夠從行業中脫穎而出，獲得超額收益，是未來中國經濟産業升級的真正主力軍。

　　具體到公司的選擇上，工銀瑞信産業升級擬任基金經理陳小鷺表示，主要關注三個方面：空間大、壁壘高、執行力強。空間大往往帶來高成長性，通過持續進行行業空間、行業增速、龍頭佔比、格局變化等數據的測算和推演，可以看出每個細分行業的成長空間和盈利潛力；其次，壁壘高通常決定著高盈利，高壁壘的挖掘來自於對技術趨勢的研究、公司研發投入、專利數量、激勵機制等方方面面的跟蹤，通過尋找良好的壁壘來尋求投資的超額收益是切實可行的；最後，執行力強也深刻決定著技術進步，企業中前瞻性的戰略與踏實高效的執行這一完美組合併不多見，這就要求投資者深入研究，持續跟蹤。

　　展望未來，陳小鷺對國內權益市場保持相對樂觀。在他看來，雖然2019年很多股票漲幅已經很大，但是這個一方面是對2018年大幅下跌的修正，另一方面很多股票尤其是行業龍頭和景氣賽道的公司盈利顯著增長，股價合理的反應了業績的增長，中長期視角看，市場整體估值處於A股歷史上長期均衡水準，並未顯得高估。看好的行業包括高端製造，TMT、新材料、新能源等領域。