綠電交易試點開啟 電力板塊掀漲停潮

　　9月8日，電力、風電概念股整體拉升。Wind數據顯示，截至當天收盤，申萬電力板塊上漲3.77%，成分股當中，中國核電、華能水電等十余股漲停，中閩能源收穫5連板；寧波能源、浙能電力、桂東電力等多只個股創階段新高。

　　根據Wind數據統計，截至8日收盤，電力板塊A股市值合計超過2.2萬億元，遠超過國防軍工、房地産等行業的市值規模。二級市場表現方面，自8月份以來，多只低市盈率電力股加速拉升，其中，6天5板的中閩能源8月份以來漲幅超過70%。

　　消息面，9月7日，綠色電力交易試點啟動會在北京召開，這是繼國家發展改革委、國家能源局批復《綠色電力交易試點工作方案》後，啟動的首次綠色電力交易，共17個省份259家市場主體參與，達成交易電量79.35億kWh。其中，國家電網公司經營區域成交電量68.98億kWh，南方電網公司經營區域內成交電量10.37億kWh。本次交易預計將減少標煤燃燒243.60萬噸，減排二氧化碳607.18萬噸。

　　機構分析，中長期來看，綠電交易或達到千億kWh級別市場。國金證券指出，從首批綠電交易達成交易電量79.35億kWh測算，預計2022年，隨著綠電市場的推進，市場規模至少在200-300億kWh；2023年後，將有更多高耗能企業進入市場，綠電交易規模或有望看到千億kWh。

　　從業績來看，2021年中報顯示，電力行業多家公司上半年業績穩步增長。其中，南網能源上半年營收10.78億元，同比增長29.46%；歸母凈利潤1.65億元，同比增長31.15%。國電電力上半年營收598.65億元，同比增長13.86%；歸母凈利潤23.81億元，同比增加248.74%。

　　電力企業在新能源方面也是擴産動作不斷，華能水電9月2日在投資者互動平臺表示，目前公司已投産風電光伏裝機容量合計23.5萬kW。此外，公司正與雲南省內多個地州開展合作，積極開發風電、光伏新能源項目。

　　電價上漲預期的不斷強化，也成為近階段機構看好電力板塊的重要原因。中信證券表示，隨著電價上漲預期不斷催化，板塊情緒有望加速改善並推動火電股估值向正常化水準修復。長江證券認為，短期看，在電力供需緊張、煤價持續攀升的情況下，看好煤電電價合理提升和火電經營邊際改善；中長期看，隨著電力的商品化屬性得到增強，火電將逐步實現從“逆週期”屬性到“公用事業”屬性的轉變，看好電力資産價值回歸。

　　天風證券分析預計，未來隨著市場化改革的進一步推進，電力資源將更好地回歸商品屬性，供需關係對於電價水準的影響有望提升。尤其是碳中和背景下，全社會用電量仍有較大增長空間。預計2020-2025年我國用電量複合增速有望達到5.5%，2020-2035年達3.4%。基於目前各電力運營商新能源業務持續發力，傳統火電公司的新能源資産重估空間大。(高偉)