平臺自買自賣 比特幣成交天量靠刷

　　比特幣價格28日衝上6900元，單日漲幅超過4%。如果使用5倍杠桿，則投資者一天的收益可達20%。今年以來，比特幣價格如坐火箭，漲幅超過194%，風光程度超過房地産、螺紋鋼等明星投資品種，成功吸引眾多“大媽”和“小鮮肉”入市。迅速膨脹之下，目前國內主要比特幣交易平臺單日成交額已超過300億元。

　　除區塊鏈技術受追捧、“黑天鵝事件”引發避險情緒等因素外，火爆行情的背後還有一個隱秘的“推手”——交易平臺刷量。比特幣資深投資者和業內人士透露，比特幣交易平臺刷量“兇猛”，寫個程式挂一晚就能把交易量從10萬幣刷到200萬幣。刷交易量能提升交易活躍度，推高價格，最終提升交易平臺的市場份額和收入，而且幾乎零成本、零風險。然而，刷出來的市場繁榮暗藏風險，一旦市場情況發生變化，普通投資者將成為“韭菜”。

　　公開的秘密

　　比特幣投資者吳清（化名）發現，最近自己在某小型比特幣平臺進行的交易有些蹊蹺，出價明顯高於最終成交價，卻屢屢搶不到挂出來的比特幣。“在採取撮合演算法促成交易的比特幣交易平臺上，出價高者優先成交，出高價搶不到幣的情況在理論上是不可能的。”吳清説，在網上請教了資深投資者後，他才明白自己撞上了“刷量程式”。這種程式自賣自買，挂出來的比特幣只可能由程式自己買到，吳清自然搶不到。

　　多位比特幣資深投資者告訴中國證券報記者，比特幣交易平臺刷量是業內公開的秘密。某大型比特幣交易平臺技術骨幹表示，交易平臺刷量的成本很低，只需要開一個賬戶，“寫入”一定的比特幣，挂一個程式，就能把交易量蹭蹭地做上去。據媒體報道，國內多家主要比特幣交易平臺人士曾表示，業內刷量屢見不鮮。通過刷量，一夜之間交易量增長20倍都有可能。國內多家交易平臺的負責人在不同場合指責其它平臺有刷量行為，但當中國證券報記者聯絡這些平臺的負責人時，他們均否認自己所在平臺刷量。

　　由於今年比特幣行情火爆，儘管有投資者注意到平臺的刷量做法，但抵觸情緒並不嚴重。某大型比特幣交易平臺媒體部負責人表示，目前投資者頂多在網上論壇對刷量發一發牢騷，沒有更進一步的行動。

　　三種刷量模式

　　隨著區塊鏈技術升溫，比特幣交易日趨活躍。比特幣交易平臺實際是區塊鏈上的一個節點。比特幣交易在結算之前並不涉及實際的比特幣轉移，實際上與區塊鏈是否安全無關，因此區塊鏈這一高度安全的技術無法防止交易平臺刷量。

　　交易量是比特幣投資者尤其是初級投資者選擇交易平臺的首要考量。資深比特幣投資者李志（化名）告訴中國證券報記者，比特幣交易平臺刷量有三種方式：一是直接虛報交易量。

　　國內主要交易平臺均公佈24小時交易量，可以虛報一個好看的交易量。二是設立賬戶，挂一個程式進行高頻對倒，吳清撞上的就是這一類。比特幣交易平臺允許自交易，挂一個程式在技術上不是什麼難事。交易平臺只需設定該賬戶僅接受某一區塊鏈地址的交易對手，實際就是該賬戶本身。這種對倒表面上形成了交易，實質沒有發生比特幣轉移，交易平臺在做大交易量的同時無需承擔價格波動風險。三是設立兩個賬戶，通過程式實現兩個賬戶之間的高頻對倒。

　　李志表示，第一種方式太簡單粗暴，容易露餡。如果實際交易活躍程度與公佈的數字相差太遠，投資者很容易看出破綻。第三種方法最不容易露馬腳。交易平臺偶爾允許投資者介入兩個刷量賬戶之間的對倒，這將使交易平臺承擔一定的價格波動風險。

　　國內某大型比特幣交易平臺媒體部門負責人表示，目前國內交易平臺刷量主要採取第二種模式。雖然像吳清那樣經驗豐富的投資者能發現破綻，但多位資深投資者表示，除非從交易平臺內部獲得所有交易記錄，投資者幾乎不可能掌握刷量的確鑿證據。

　　警惕道德風險

　　由於相關監管法規缺失，交易平臺刷量可謂毫無顧忌，帶來的利益則是實實在在的。

　　OKcoin和火幣網相關人士表示，目前交易平臺主要有兩大盈利來源，首先是提現費。OK-coin根據用戶等級收取千分之三至千分之五的人民幣提現費。投資者完成交易後，把賬戶裏的比特幣換成人民幣，需向交易平臺支付費用。提現費嚴重依賴交易活躍度。投資者越多，交易的比特幣越多，提現也就越多。這項收費是平臺盈利的主要來源。其次通過向投資者提供杠桿並收費。平臺向投資者借出比特幣，投資者實現杠桿操作，這項收入也與投資者數量、交易活躍度直接相關。

　　刷量可以在一定程度上推升比特幣交易價格，價格上升有助於吸引更多投資者，提升活躍度，形成正循環。不過，一位精通比特幣底層技術的專業人士表示，國內比特幣交易平臺都有做空機制，而且與境外交易平臺在一定程度上互聯互通，資深投資者擅長在各平臺騰挪。這些因素疊加的結果是，任何一個交易平臺完全操縱價格的可能性很低，但影響價格確實是可能的。

　　業內人士認為，比特幣交易平臺刷量使投資者面臨風險隱患。首先，交易量影響價格波動，投資者尤其初級投資者恐成為“韭菜”。李志説：“不明就裏的玩家如果進入一個嚴重依賴刷量的交易平臺，等到潮水退去，交易平臺不刷量了，交易量驟減，比特幣價格跳水，高級玩家可以高頻交易快速拋盤，初級玩家就只能哭爹叫娘。”

　　其次，交易平臺在刷量時“既當裁判，又當運動員”，存在很大的道德風險。北京徵信律師事務所高級合夥人周學騰表示，傳統的證券交易所並不存在比特幣交易平臺的這種刷量問題。《證券法》禁止交易所相關人員在交易所參與交易。《基金管理公司投資管理人員管理指導意見》對基金管理公司人員也有相應的避嫌要求。比特幣交易平臺走在監管邊緣地帶，所以容易出現問題。

　　業內人士表示，雖然投資者難以掌握交易平臺刷量的證據，但監管部門如果介入，只需調出交易記錄就基本可以判斷是否存在刷量情形。