央行逆回購800億 中止連續四日凈回籠

　　央行11日以利率招標方式開展了800億元逆回購操作，7天、14天、28天品種分別為600億元、100億元、100億元，中標利率分別為2.45%、2.60%、2.75%，與前期持平。鋻於當日到期資金量為600億元，故週四央行中止連續四日凈回籠的態勢，全天實現凈投放資金200億元。與此同時，有機構人士透露，央行週四還就MLF（中期借貸便利）向金融機構進行詢量，週五將進行操作。

　　在資金利率方面，銀行間市場資金面有所改善。銀行間質押式回購利率短期品種明顯下行。DR001加權平均利率報2.7742%，較上日加權平均價下行4.42bp；DR007加權平均利率報2.8870%，較上日加權平均價下行6.17bp。

　　另外，受央行即將開展MLF的影響，午後債市點燃做多熱情，配置力量加速入場，成交活躍，期債現券攜手強勢反彈。10年期國債期貨主力合約T1709收盤漲0.76%，創近兩個月最大漲幅；銀行間現券收益率下行6個bp左右。交易員表示，對配置戶而言，10年國債3.7%左右的收益率，吸引力增加。

　　對此，中信證券固定收益首席分析師明明表示，在資金面偏緊、債券收益率連日上行的情況下，央行重啟MLF具有重要信號意義。“在10年國債收益率上行速度加快，一度突破3.6%的情況下，央行此次重啟MLF向市場投放中長期流動性支持，反映了央行避免債券收益率過快上行的態度，在市場出現投資者非理性爭相拋售苗頭的情況及時出手。”

　　據記者統計，本週公開市場共有3100億元逆回購到期。週三在大量逆回購資金到期背景下，央行公開市場結束此前連三日零操作，進行逾千億逆回購投放，並輔以抵押補充貸款(PSL)同步操作。對此，招商證券債券研究團隊指出，央行週三重啟逆回購操作，並開展PSL補充流動性，市場資金面整體偏松，但從單日來看仍實現了凈回籠，表明瞭央行的中性態度，意在維持流動性的穩定。

　　“目前看來，1年期MLF利率很可能是央行對於中長期限收益率水準的一個基準‘錨’。每當長期國債利率向下接近該‘錨’利率時，央行傾向於適度收緊市場流動性；而當10年國債收益率高於該‘錨’利率40BP以上時，央行傾向於投放流動性促使市場利率回落。”明明進一步分析稱。（記者 鐘源）