監管拉緊合規紅線 券商智慧投顧遭遇現場檢查

　　證券時報記者獲悉，近日監管層正以現場調研為名，對涉及智慧投顧業務的券商進行檢查。調研的對象包括海通證券、廣發證券、長江證券、平安證券等券商，重點檢查“智慧投顧”涉及的業務是否合規，同時為“信息系統建設投入”新增納入證券公司分類監管評級做準備。

　　有業內高管對記者表示，目前，券商開展的“智慧投顧”尚屬初級階段，未來至少還有三大普遍存在的難題需要突破。首先，智慧投顧需視監管政策而定，比如投資者跟隨智慧投顧直接下單投資是不被允許的；其次，技術上還停留在傳統量化交易平臺的水準，只是把原來面對大客戶的演算法包裝成一種服務指令；還有，券商的數據樣本不夠，不僅廣度受限，也缺乏想像力。

　　監管層正現場調研

　　記者獲悉，近日監管層正在對一些券商進行現場檢查，這次重點挑選的是開展智慧投顧的代表性券商，如海通證券、廣發證券、長江證券、平安證券等。

　　人工智能（AI）技術在證券領域的應用，最初體現為智慧投顧的形式，這也是近年來券商在引流開戶的基礎上，完善APP尋求差異化競爭的又一突破口。

　　據一家上市券商有關負責人透露，監管層此次以調研為名的現場檢查，可能有兩個考慮。其一是為當前火熱的智慧投顧把把脈，對涉及開戶業務、智慧選股等的合規性進行盤查；其二是為“信息系統建設投入”新增納入證券公司分類監管評級做準備。

　　比如廣發證券貝塔牛，最初實現的是機器人(300024,股吧)在交易日盤前推送初始化建倉建議，並在運行過程中持續推送買賣建議。值得注意的是，貝塔牛有幾項功能是未開通的，比如“一鍵跟單”、“委託查詢”。這些功能涉及“代客理財”，監管政策尚未允許。

　　此外，距離投資者適當性管理新規實施只有兩個月時間，券商也在逐步完善APP功能和設置，以滿足新規要求。

　　近幾年，券商受互聯網金融發展趨勢的影響，加大了對信息系統建設的投入，不過普遍都是通過與第三方合作的模式。如今人工智能興起，監管層對信息系統安全和投入更加重視。

　　今年證監會關於《證券公司分類監管規定（徵求意見稿）》中，新增七大加分指標，其中包括“信息系統建設投入”。證券公司新業務市場競爭力指標、信息系統建設投入金額位於前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分。

　　未來三大難題待解

　　安信證券副總裁李勇表示，隨著技術的進步，過去工業時代是技術對體力的一般性替代，未來是人工智能對腦力的替代，但人工智能和腦力這兩者的共生關係剛剛開始，目前人工智能在金融領域的應用也還是初級階段。

　　前不久，長江證券推出的國內首個券商智慧財富管理系統——券商版“阿凡達”iVatarGo。這是一個將人工智能應用於投資者服務領域的典型産物，通過大規模的交易行為數據運算和分析，給投資者畫像，再給出與之匹配的投資建議。

　　記者獲悉，目前長江證券超過80%的用戶已經激活了自己的iVatarGo，二期將進一步豐富完善投資者的標簽和因子，並對金融産品資産端進行評級和標簽化。

　　廣發證券信息技術部原副總經理、首席架構師梁啟鴻對記者表示，廣發證券過去也曾花了很長時間自建系統，給投資者貼標簽。隨著投資者適當性管理的進一步要求，券商還需要在這方面做更多的投入和調整。

　　有業內人士對記者表示，總體來説，未來券商智慧投顧仍有三大難題需要突破：一是監管；二是技術；三是數據。

　　首先，從監管上説，投資者跟隨智慧投顧直接下單，相當於“代客理財”，目前不被允許。

　　其次，在技術上，券商所謂的“智慧選股”還停留在傳統量化交易平臺的水準，只不過這原本是面對大客戶開放的，現在將演算法包裝成一種服務指令，建成平臺供個人投資共享。

　　另外在數據方面，對投資者進行標簽化需要大數據，券商的數據樣本不夠多，而且廣度和深度都受限，除了交易數據就沒有別的有用信息，同時有些標簽也缺乏想像力。

　　不過值得肯定的是，儘管目前券商的智慧投顧只是初級階段，但一些券商已意識到技術求變就是求生，願意投入和摸索，人工智能在金融領域的應用會更加熱鬧。（楊慶婉）